谁也没想到，新的一年刚开头，巴萨就遭遇了当头一棒。由于未能满足注册要求，奥尔莫被西甲官网移出巴萨阵容。这不仅是西甲联盟“为难”巴萨，更反映出拉波尔塔在此前杠杆操作中存在的假账问题。更严重的是，这支球队过去四年的日常运营亏损接近9亿欧元。
虚假的杠杆：让巴萨的账本满是窟窿
a. 从无限接近1：1到再次陷入泥潭
在夏季转会窗口时，巴萨给人一种经济大幅好转的假象。特巴斯甚至表示拉波尔塔正在改善财政状况，让红蓝军团距离恢复引援政策越来越近。在新赛季开始时，工资帽上限从2.7亿提升至4.26亿欧元。然而，与实际工资负担（超过5亿欧）相比仍有差距，但大家普遍认为与耐克续约后，将彻底走出“工资帽困境”。尽管过程曲折，但最终还是于岁末签下了一份长达14年、总价超17亿欧的大合同，使得每个赛季收入预计增加至超过1.2亿。但即便如此，他们依然无法完成对奥尔莫的注册，这究竟是什么原因呢？
b. 虚假的杠杆：存在近2.5亿欧元的漏洞
关键的问题源自于之前提到过的杠杆。据拉波尔塔称，在2021年夏天通过出售资产获得高达6.675亿元收入。然而最先出现问题的是巴萨Media公司，两笔4000万和6000万，总计1亿美元却多次违约付款。虽然这些资金可以平价转让给新的投资者并通过西甲审核，却始终没有到账，也未收到任何违约金。今年夏窗期间，该公司的美国上市计划破产，其价值减去这一部分导致财务危机爆发。
此外，从购买方第六街等投资人的投入来看，总数仅为5.175亿元，其中多达1.5亿元以资产溢价形式作为收入显然不合规。当西甲审核制度变动，需要提供实质性到账凭据后，这些漏洞愈加明显。同时，以往由四大会计师事务所审计报告，现在安永和德勤因数据不确定拒绝服务，只留下Grant Thornton进行审查。他们对于51%持股估值提出保留意见，加剧了局势紧张。
过去4年： 巴萨日常运营亏损近9亿
a . 杠杆意义何在？应等待盈利回归正常运作
No matter how big a club is, relying solely on短期内卖掉几项资产来逆袭是不现实且不可持续真正能够帮助俱乐部摆脱困境的方法应该来自稳定盈利。不过，即使面临巨额资本溢价争论及相关记录显示其数字曾得到认可，并允许他们花费3 亿以上买进包括莱万等众球员，可谓信任之重压。而如今背后的真实情况则令人失望——剔除所有融资影响之后，仅靠自身经营能力居然已经累计亏损达到8 亿！ 这又如何解释呢? < p >< strong > b . 四年来营收赤字九千万 ：这是一个无底洞 < p > 源起于 拉 波 尔 塔 在 21 年 对20192020 财报 的重大调整 导致单年度创纪录地 高 达480 万 欧 元 西乙 官方声明其中50%以上均系人为调节费用造成 ，而这种提前记帐方式虽扩大当期亏损但利 于未来减轻压力 。然而，自20212022 开启以来 “利用借款弥补业绩 ” 却成效甚微，不断滑向深渊。如若说前两季度确认收益已逾700百万，而利润却只有40 百万元，那可想而知根基岌岌可危。此外，今年再度面对9100万美元赤字，如此算下来整体败家成本简直触目惊心！ 而 究其原因 是因为为了追求成绩 投资不断攀升，例如去年人工成本占比高达676百万元都胜过梅老板时代水准 ! 即使今年稍降至505 百万元水平亦相差无几…… < / p > < h ２ > 奥尔莫自由身离队可能性极小，有望完成注册 < / h ２ > < P >< Strong > a . 奥 尔 莫 会 自由 身 离 队 吗 ? 凭空消失概率较低 ... 不少媒体报道指出他与俱乐部之间确实附带条款，一旦不能成功登记将自动解除联系并享受薪资保障，不过关于细节尚需进一步核实证明。而且纵观整个市场动态，他似乎偏爱继续待在诺坎普，因为弗里克战术适配个人风格极佳，因此选择留守希望一起共赴荣光....
b . 注册事宜将在周五见分晓：
\"逐渐传来的消息透露有关他的办理手续或许还有机会扭转乾坤，本周五将揭晓答案。目前来说双方谈妥售卖VIP座位协议但金额缩减至10000000，相比较原定20000000有所下降。因此是否真如外界推测那样，为了顺利实现目标才急切做出的决策结果还需要静观发展。" 然而如果最后真的能解决这个麻烦，那么毫无疑问，对于团队冲击冠军助力巨大，同时也是填补早前"伪造债务 "缺口的重要契机...
结束语：
"昔日在主席辞职伊始净负债不过400余万，而今站到了900左右 , 本该手握筹码翻盘现状反倒捉襟肘见...... 理想固美丽 可惜理智太残酷。如果事情演绎的不如意，多种隐忧必随之浮现。” （Himu）
